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押注美国经济添速放缓 对冲基金减少人民币空头头寸

作者:admin    文章来源:未知    点击数:    更新时间:2018-12-21 04:20

12月20日美联储添息25个基点,这一操作相符市场预期,却引发美元高位跳水。

记者从众位外汇营业员晓畅到,此前数次中美货币政策分化导致人民币兑美元汇率强烈悠扬,但此次整个外汇市场显得相对“稳定”。鉴于明年美国经济添速放缓几率大添与美元指数下跌压力增补,众数对冲基金根本没打算趁着美联储12月添息沽空人民币套利。

“短期而言,即便美国添息令1年期、2年期中美利差一连倒挂局面,但在美国经济下走压力添大的情况下,短期利差倒挂不能以对人民币汇率安详组成隐微冲击。”Marc Chandler指出。

“尽管中美货币政策再次分化,但市场聚焦点已经转向并预期明年美国经济添长前景阴郁,人民币汇率迎来企稳机会。” 12月20日,荷兰国际集团(ING)外汇分析师Viraj Patel向记者分析说。

20日早晨,美联储添息的同时也黑示明年添息次数从原先的3次调降为2次。

“这逆而赞成美元指数一度走高。”Viraj Patel分析说,随着大量资金涌入美债避险,美元指数从96.55逆弹至日内高点97.05,令境内外人民币兑美元汇率一度双双跌破6.90、6.91两大整数关口。

“银走与企业的购汇套利盘也随着美元指数大跌快捷离场,他们的空头回补逆而添大了人民币逆弹幅度。”一家香港银走外汇营业员12月20日通知记者。

记者晓畅到,在美联储“鹰派”添息后,不少对冲基金快捷开启舍股投债模式,一壁不息清仓式抛售美股,一壁涌向美债避险,令当天10年期美国国债收入率骤跌6.26个基点。

嘉盛集团外汇分析师黄俊12月20日向记者泄露,这也是当日美元沽空突然潮涌的主要因为之一。现在美国长短期国债收入率倒挂、房地产出售疲柔、制造业PMI数据走矮、美股不息大跌等迹象外明美国经济阑珊的步伐能够快于市场预期,令美元走势更添雪上添霜。

“不少华尔街对冲基金直接将人民币空头头寸比重从20%压缩至15%以下,因为是明年美国经济阑珊几率上升导致美元下跌压力骤添,让他们预感到沽空人民币的风险远远高于收入。”布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外汇策略主管Marc Chandler向记者指出。

“吾们内部也举走主要会议分析美元异日走势,现在形成的共识是,在美国经济阑珊忧忧郁情感骤添的情况下,美联储添息能够会首到逆作用——金融市场不安美国经济添速放缓幅度会快于市场预期,进而抛售更大周围的美元风险资产避险。”一家境外银走外汇营业部分主管12月20日向记者泄露。在他望来,这无形间为人民币汇率的稳定振动创造有利的环境。

一家外贸企业财务总监12月20日向记者泄露,在20日美联储添息后,他们原计划当天添大购汇额度套取人民币下跌收入,但当天早晨企业负责人打来主要电话请求暂缓购汇操作,因为是早盘美元快速下跌让他不安购汇套利逆而“偷鸡不走蚀把米”。

截至20日20时,美元指数从日内高点97.05骤跌至96.33附近,当天跌幅一度达到0.8%,创下11月2日以来的最大单日跌幅。受此影响,境内外人民币兑美元汇率双双收复失地——截至20时,境内在岸人民币兑美元汇率触及6.8876,境外离岸人民币兑美元汇率则触及6.8872,别离较前一个营业日上涨44与117个基点。

“其间个别投机资本曾打算强制人民币汇率跌破6.92整数关口,但整个外汇市场匮乏有余的跟风沽空盘,末了他们本身感到无趣,结清空头离场了。”上述美国对冲基金经理向记者泄露。这背后,是整个华尔街金融机构聚焦点已从中美货币政策分化转向美国经济阴郁的添长前景。

(编辑:杨志锦,如有偏见或提出请有关:[email protected]

美元高位跳水通例外汇套利操作“遇险”

值得着重的是,其间对冲基金等投机资本并异国大幅添仓人民币空头。究其因为,此次中美货币政策分化(此前中国央走创设TMLF工具“变相降息”)异国触发中美利差收窄。

“片面银走也遭遇相通逆境。”上述香港银走外汇营业员泄露。通例情况下,当中美货币政策分化引发中美利差收窄时,银走会风气性地添大人民币空头的押注。但20日美元突然高位跳水,十足打乱了这项通例操作的节奏——当天早盘众家银走不得不快捷抛售美元买入人民币,对冲此前刚竖立的人民币空头头寸投资风险,无形间添大了美元跌势。

记者着重到,20日美元指数遭遇一轮凌严跌势——从97.05直线大跌至96.20附近,不光令境内外人民币兑美元汇率双双收复6.91、6.90等整数关口,还促使大量投资机构大幅压缩人民币空头头寸周围。

记者众方晓畅到,美元指数的大首大落,也令不少银走与外贸企业忙得不能开交。

工银国际首席经济学家程实发布最新通知指出,通过4月以来的众轮振动,现在人民币实际有效汇率相对于平衡汇率已从高估转向矮估,进一步向下调整的空间相对有限,若中国经济能在明年上半年守住添长底线,将从根本上引导人民币汇率步入永远稳定振动的态势。

“美联储望似鸽派添息的行为,却被不少对冲基金视为鹰派。由于依照美联储既定的缩外规划,截至明年7月终,美联储累计缩外周围所产生的成绩相等于添息1次,但美联储还打算另外添息2次,等于一连此前的3次添息的预判。”一家美国对冲基金经理12月20日通知记者,“相比而言,不少对冲基金认为美联储答止息此次添息,或在12月添息后将明年添息次数调矮至1次,以缓解经济添速放缓压力。”

截至20日20时,10年期中美国债利差与前一个营业日持平,维持在59个基点水准,令众数国际投机资本认识到沽空人民币的条件并不走熟。



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